對賭協議是什么意思？

對賭是一個金融學術語，全稱對賭協議，是投資方與融資方在達成協議時，雙方對于未來不確定情況的一種約定，為確保各自的利益而列出的一系列金融條款。

如果約定的條件出現，投資方可以行使一種權利；如果約定的條件不出現，融資方則行使另一種權利。所以，對賭協議實際上就是期權的一種形式。

對賭協議產生的根源在于投資方與融資方信息的不對稱。在投資的過程中，融資方偏向于本公司的股權能夠得到較高的估值，投資方則相反。基于信息的不對稱，雙方對公司的不同預期需要平衡，為了盡快達成交易，采取折中方案事后估值的方法，即為被投資企業在接受投資后的業績規定一個標準，若達到此標準，就依據高估值計算投資款或持有股權，反之，若沒有達到上述標準，則根據低估值計算投資款或者退回部分投資款，或者調整基金在被投資企業中所占的股權數額。通過條款的設計，對賭協議可以有效保護投資人利益，但由于多方面的原因，對賭協議在中國資本市場還沒有成為一種制度設置，也沒有被經常采用。但在國際企業對國內企業的投資中，對賭協議已經被廣泛采納。在創業型企業投資、成熟型企業投資中，都有對賭協議成功應用的案例，最終企業也取得了不錯的業績。

對賭協議有法律效力嗎？

有效。具備下列條件的民事法律行為有效：(一)行為人具有相應的民事行為能力;(二)意思表示真實;(三)不違反法律、行政法規的強制性規定，不違背公序良俗。

以目標公司為主體的回購和補償條款無效，股東與投資方簽訂的補償承諾，不違反法律法規的禁止性規定，是當事人的真實意思表示，應屬有效。對賭協議，又稱估值調整協議，是私募股權投資（PE）中常用的一種價值調整機制與合同安排。