(相關資料圖)

8月青年失業率再創歷史新高，經濟轉型期就業壓力顯著上升，上周降息預期抬升，同時中秋消費數據較2019年小增，利好市場信心回暖。海外方面，美國降息靴子落地，但50BP幅度超市場預期，疊加失業金數據意外好于預期，新興市場活躍度顯著抬升。上周兩市節前交投活躍度回暖，大盤權重表現占優。市場風格方面，成長止跌，整體表現為：周期>金融>成長>消費。

金鷹基金表示，美聯儲降息幅度超預期，國內市場短期信心扭轉關鍵于財政政策擴張。上周美聯儲超預期降息50BPs，但鮑威爾鷹派表態試圖打消市場對“大幅降息50BPs成為新常態”的預期，結合首申失業金、8月零售和工業產出等數據表現好于預期，市場對美國軟著陸信心有所提升。國內方面，轉型期經濟下行壓力較大，青年失業率再破新高反映就業市場的低迷現狀，市場對政策加碼的呼聲較高。從政策效果來看，當前M1和M2剪刀差處于深度負區間，經濟的流動性相對充裕、而可投項目和信用擴張的意愿不足，因此財政政策相較貨幣政策更有利于經濟改善，建議關注市場低位區間由政策驅動的回暖機會。

關注行業方面，金鷹基金建議維持風格平衡，短期關注超跌反彈和國內產業政策落地和財政補貼相關品種。價值方向，關注基本面扎實的超跌板塊，消費板塊整體估值已經具備較高的性價比，部分優質公司業績確定性強，并持續加大現金分紅和股票回購力度以回報投資者;風格敏感期，產業政策和財政補貼相關受益品種的確定性機會值得關注。8月出口數據表明短期出口鏈的相對景氣度仍在，可以結合估值自下而上去挖掘在海外有產能部署、受益亞非拉需求、受美國關稅潛在影響較小的優勢傳統制造業方向，尋找被錯殺的品種進行左側配置，且家電、汽車、機械等行業存在國內政策支持。科技方向，前期部分品種估值端受到較大壓制，政策空間釋放或有望帶動風險偏好改善，中短期預計繼續或有高低切換的反復輪動機會，除AI產業趨勢以外，繼續關注軍工、新能源、醫藥等方向。

風險提示：

本資料所引用的觀點、分析及預測僅為個人觀點，是其在目前特定市場情況下并基于一定的假設條件下的分析和判斷，并不意味著適合今后所有的市場狀況，相關指數、行業等的過往表現不代表未來表現，也不代表本公司旗下基金的業績表現，不構成對閱讀者的投資建議。基金過往業績不代表未來表現，基金管理人管理的其他基金的過往投資業績不預示基金的未來表現。投資有風險，投資需謹慎。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。本資料不構成本公司任何業務的投資建議或保證，不作為任何法律文件。本公司或本公司相關機構、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內容的行為或由此而引致的任何損失承擔任何責任。