標(biāo)普信用評(píng)級(jí)介紹

隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，市場(chǎng)上充斥著各種各樣的企業(yè)，投資者不可能一一識(shí)別。于是，公正客觀的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生。這是國(guó)際社會(huì)公認(rèn)的三家最權(quán)威的專業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：—— 美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司和惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司想要了解更多可以看下銀行理財(cái)產(chǎn)品。

《世界是平的》的作者湯馬斯弗里德曼曾玩笑道：“咱們生活在一個(gè)有兩個(gè)超級(jí)大國(guó)的世界里，一個(gè)是美國(guó)，另一個(gè)是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。美國(guó)企業(yè)可以用炸彈摧毀我們一個(gè)中國(guó)國(guó)家，評(píng)級(jí)管理機(jī)構(gòu)可以用債券降級(jí)一個(gè)重要國(guó)家;有時(shí)候兩個(gè)人的實(shí)力說(shuō)不上誰(shuí)更大。”評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的力量。

總而言之，可能有很多人不知道什么是世界上三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是。事實(shí)上，世界三大評(píng)級(jí)管理機(jī)構(gòu)是世界市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展公司和國(guó)家的主人。為什么評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)這么權(quán)威?美姐告訴了你一切。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為什么這么牛?

首先，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是依法設(shè)立家從事信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)，也就是金融市場(chǎng)的重要服務(wù)中介。此外，多年來(lái)，美國(guó)在監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)時(shí)，界定了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，基本上是資本要求(資本要求)與投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，一些比較謹(jǐn)慎的機(jī)構(gòu)如保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老黃金等明確規(guī)定不能投資高風(fēng)險(xiǎn)債券產(chǎn)品，專門的經(jīng)濟(jì)、法律、財(cái)務(wù)專家組成的對(duì)證券發(fā)行人和證券信用進(jìn)行等級(jí)評(píng)定的組織

同時(shí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也得到了國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。1975年，美國(guó)證券證券交易委員會(huì)(SEC)認(rèn)可了“三大”評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)—— 穆迪，標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)它是“國(guó)家認(rèn)可的統(tǒng)計(jì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)”(NRSRO)，并明確將NRSRO評(píng)級(jí)結(jié)果納入證券， 美國(guó)的交易法規(guī)體系

最重要的是投資者和市場(chǎng)，這是評(píng)級(jí)公司的資本的信任。 “而評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)就是作為核定風(fēng)險(xiǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)，無(wú)可替代，這樣把信用評(píng)級(jí)引入監(jiān)管也人為導(dǎo)致了評(píng)級(jí)作用的放大并左右著債券和資本市場(chǎng)。

穆迪，標(biāo)普和惠譽(yù)被公認(rèn)為三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。市場(chǎng)上其他評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的規(guī)模和品牌影響力都非常有限，它們的評(píng)級(jí)，尤其是相對(duì)安全債券的評(píng)級(jí)，是高度正相關(guān)的。由于其權(quán)威性，三大機(jī)構(gòu)在資本主義市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)界人物都有自己一定的話語(yǔ)權(quán)。

從無(wú)到有，從小到大，從無(wú)政府領(lǐng)導(dǎo)到“三分就是天下”。驀然回首，三家公司都有近百年或百年以上的歷史(1860年標(biāo)準(zhǔn)普爾成立，1913年惠譽(yù)國(guó)際成立，1909年穆迪公司發(fā)起鐵路債券信用評(píng)級(jí))。

他們的主營(yíng)業(yè)務(wù)占市場(chǎng)的95%以上，通過(guò)在世界各地開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)，他們要么持有，要么收購(gòu)其他評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。“百年基金會(huì)”也讓他們有了豐富的公司和各種債券產(chǎn)品的歷史數(shù)據(jù)，包括投資債權(quán)人能從破產(chǎn)公司收回多少投資(回收率)，這對(duì)投資者很有價(jià)值。

商業(yè)模式如下：

標(biāo)準(zhǔn)普爾，惠譽(yù)，穆迪，并且是何方神圣?

標(biāo)準(zhǔn)普爾，是世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，由普爾于1860年創(chuàng)建。它是由普爾出版企業(yè)公司和標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析公司于1941年合并而成的。1975年，美國(guó)證券交易委員會(huì)的證券交易委員會(huì)承認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)普爾為“一個(gè)國(guó)家認(rèn)可的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)”或“全國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)”。

1，標(biāo)準(zhǔn)的普爾公司(標(biāo)準(zhǔn)普爾)

標(biāo)普長(zhǎng)期評(píng)級(jí)主要分為兩類：投資級(jí)和投機(jī)級(jí)。投資級(jí)評(píng)級(jí)具有高信譽(yù)、高投資價(jià)值的特點(diǎn)，而投機(jī)級(jí)評(píng)級(jí)信用等級(jí)較低，違約風(fēng)險(xiǎn)逐步增加。投資企業(yè)層面主要包括AAA、AA、a、BBB，投機(jī)行為層面可以分為BB、b、CCC、CC、c、D.信用等級(jí)由高到低排列，AAA信用等級(jí)最高;d級(jí)最低，視為違約。標(biāo)準(zhǔn)普爾，有6個(gè)短期評(píng)級(jí)，其次是A-1、A-2、A-3、B、C和D。其中A-1表示發(fā)行人具有很強(qiáng)的償付能力，該評(píng)級(jí)可以標(biāo)有“”以表示有很強(qiáng)的償付能力。

標(biāo)普評(píng)級(jí)，穆迪投資公司是世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，是由約翰·穆迪在1909年創(chuàng)立的，該公司的鐵路債券的信用評(píng)級(jí)。1913年，穆迪開(kāi)始對(duì)公用事業(yè)和工業(yè)企業(yè)債券市場(chǎng)進(jìn)行社會(huì)信用評(píng)級(jí)。穆迪公司總部位于美國(guó)， 紐約，其股票在紐約證券證券交易所(代碼MCO)上市。穆迪公司是國(guó)際權(quán)威投資信用評(píng)估機(jī)構(gòu)和著名的金融信息出版公司。

2，穆迪投資者服務(wù)公司(穆迪投資者服務(wù)公司)

穆迪的長(zhǎng)期進(jìn)行評(píng)級(jí)可以分為9個(gè)等級(jí)：AAa、Aa、a、Baa、Ba、b、Caa、Ca、C.其中AAA債信用信息質(zhì)量水平最高，信用管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行最低;c級(jí)債務(wù)是最低，收回本息的機(jī)會(huì)成本很小。穆迪短期的評(píng)分是根據(jù)四個(gè)級(jí)別發(fā)行人的短期償付能力分為P-1，P-2，P-3，NP。

3、惠譽(yù)國(guó)際社會(huì)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)管理有限責(zé)任公司(Fitch Ratings)

惠譽(yù)國(guó)際(Fitch)是世界三大評(píng)級(jí)管理機(jī)構(gòu)工作之一，也是歐資，唯一的國(guó)際市場(chǎng)評(píng)級(jí)服務(wù)機(jī)構(gòu)，總部位于美國(guó)紐約和倫敦。有超過(guò)40家分公司分布世界各地，1100名多家分析師。

惠譽(yù)長(zhǎng)期評(píng)級(jí)的外幣來(lái)衡量一個(gè)機(jī)構(gòu)或當(dāng)?shù)刎泿艃斶€債務(wù)的能力。惠譽(yù)長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)分為投資級(jí)和投機(jī)級(jí)。其中投資等級(jí)包括AAA、AA、A、BBB，投機(jī)等級(jí)包括BB、B、CCC、CC、C、RD、d，以上信用等級(jí)由高到低排列，AAA最高，表示信用風(fēng)險(xiǎn)最低;d為最低級(jí)別，表示一個(gè)實(shí)體或國(guó)家主權(quán)已經(jīng)拖欠所有金融債務(wù)。大多數(shù)惠譽(yù)短期信用評(píng)級(jí)是針對(duì)13個(gè)月內(nèi)到期的債務(wù)。發(fā)行人的短期評(píng)級(jí)經(jīng)常強(qiáng)調(diào)償還債務(wù)所需的流動(dòng)性。短期企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果從高到低分為F1、F2、F3、B、C、RD、D。

惠譽(yù)評(píng)級(jí)

作為行業(yè)龍頭，《三劍客》的口碑良莠不齊。一方面，它們客觀上促進(jìn)了金融市場(chǎng)的發(fā)展，被稱為“金融市場(chǎng)守門人”。另一方面，它也受到了批評(píng)。信用評(píng)級(jí)公司在利益的驅(qū)使下，必然會(huì)提高上市公司的評(píng)級(jí)，作為巨額評(píng)估費(fèi)的獎(jiǎng)勵(lì)，被斥為市場(chǎng)動(dòng)蕩背后的“推手”。

然而，不誠(chéng)實(shí)事件也經(jīng)常發(fā)生，例如：在亞洲，金融危機(jī)之前，證券，的一些亞洲國(guó)家的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)并沒(méi)有警告投資者要規(guī)避證券的風(fēng)險(xiǎn)，1992年，加州保險(xiǎn)總監(jiān)指責(zé)標(biāo)普和穆迪對(duì)已關(guān)閉的高管人壽保險(xiǎn)公司給予虛假和過(guò)高的評(píng)級(jí)，導(dǎo)致投資者遭受損失;1996年，加州橘郡指責(zé)標(biāo)普未能正確評(píng)估該縣投資的基金的風(fēng)險(xiǎn)，從而擴(kuò)大了其債務(wù)并最終破產(chǎn);

也許最大的影響是2001年安然等一系列大公司的金融欺詐丑聞，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也未能發(fā)布預(yù)警。在安然案的審判中，給安然公司評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)人承認(rèn)，他沒(méi)有仔細(xì)閱讀安然的財(cái)務(wù)報(bào)告。

與高盛和在評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的金融衍生品的利益沖突不斷曝光的其他華爾街丑聞的情況下，越來(lái)越多地暴露給公眾。例如，2010年，美國(guó)參議院公布的一項(xiàng)研究調(diào)查結(jié)果顯示，標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪在對(duì)企業(yè)基于這些次級(jí)抵押融資貸款的金融發(fā)展衍生品市場(chǎng)進(jìn)行CDO評(píng)級(jí)時(shí)，受到了支付方投資者的不當(dāng)造成影響。該報(bào)道引用了標(biāo)普公司一名員工的電子郵件。 該員工在信中表示，為了避免客戶流失，有必要召開(kāi)會(huì)議，討論調(diào)整抵押相關(guān)證券的評(píng)級(jí)。在另一封信中，他抱怨說(shuō)，“為了確保市場(chǎng)份額，他不得不粉飾次級(jí)和次貸”。當(dāng)時(shí)，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道說(shuō)，大多數(shù)信用違約互換在出售時(shí)被授予最高的AAA評(píng)級(jí)，但現(xiàn)在它們已經(jīng)失去了大部分價(jià)值。但是，只要這些CDO還沒(méi)有進(jìn)入最終清算，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)仍然在收取數(shù)百萬(wàn)美元的年度服務(wù)費(fèi)，這些產(chǎn)品的大部分投資者都虧了。因此，該行業(yè)普遍抗議評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將“有毒債券”貼上“高質(zhì)量”的標(biāo)簽，并與華爾街一起欺騙了全世界

這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)公司債券的評(píng)級(jí)受到了投資者的質(zhì)疑，而另一項(xiàng)主要業(yè)務(wù)，——主權(quán)國(guó)家評(píng)級(jí)，越來(lái)越受到國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人的反感和批評(píng)。正如本文開(kāi)頭所述，有些人甚至將他們視為金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的“推動(dòng)者”。

雖然市場(chǎng)上有很多的理解評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的問(wèn)題，但在市場(chǎng)的信息爆炸，國(guó)內(nèi)外專業(yè)投資者往往依賴于評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)甚至不考慮增加直接走，這是在快速擴(kuò)張的原因市場(chǎng)評(píng)價(jià)一個(gè)。

另一方面，這些研究機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果我們并不總是對(duì)市場(chǎng)有促進(jìn)社會(huì)作用，人們對(duì)于一般不會(huì)因?yàn)槠湓u(píng)級(jí)調(diào)整而大量拋售，因?yàn)檫@些評(píng)級(jí)結(jié)果只是對(duì)債券違約可能性的估計(jì)，很多時(shí)候只有一個(gè)參考價(jià)值。