4月25日晚間，宜賓五糧液股份有限公司(以下簡稱“五糧液”)發布《2024年度報告》《2025年一季度報告》。報告顯示，2024年，五糧液實現營業收入891.75億元，同比增長7.09%；歸屬上市公司股東的凈利潤318.53億元，同比增長5.44%。2025年第一季度，五糧液實現營業收入369.40億元，同比增長6.05%；歸屬上市公司股東的凈利潤148.60億元，同比增長5.80%，持續保持營業收入、利潤總額穩健增長。

2024年，五糧液酒業毛利率82.21%，再創歷史新高，同比增長0.29個百分點，實現自2016年以來連續9年增長；綜合毛利率77.05%，首次突破77%，創歷史新高，同比增長1.26個百分點，實現自2020年以來連續5年增長，收入結構優化向好。

當前，白酒產業持續深度調整，在產能過剩、需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等多重挑戰下，白酒企業保持業績穩健增長面臨更大考驗。五糧液作為消費行業企業和行業龍頭，在行業進入新舊動能轉化陣痛期和企業業績高基數的雙重壓力下，積極響應國家提振消費的政策精神，戰略清晰，務實求進，繼續交出高位增長的亮眼“答卷”，展現了強大發展韌性與定力，為釋放消費潛力、堅定市場信心、提升產業韌性發揮了“壓艙石”的積極作用。

2024年，五糧液按照“穩中求進、以進促穩、提質增效、多作貢獻”工作總基調，加力加勁強化產品動銷、渠道優化、服務能力，推動品牌價值和市場份額雙提升，鞏固提升穩健發展態勢。數據顯示，3月31日，五糧液貨幣資金達1385億元，同比增長19.62%，首次突破1300億元。在外部環境變化帶來不利影響加深的背景下，充裕的現金儲備讓五糧液應對內外部環境不確定性風險的底氣更足。

當前，高端白酒正步入縮量競爭，五糧液深化營銷改革，持續提升應市能力。營銷變革方面，五糧液成立酒類銷售公司，優化人事管理，致力于縮短決策流程、提高執行效率，高效應對市場變化；渠道改革方面，五糧液對傳統渠道實行停貨減量，減量部分以直銷形式開拓團購銷售，同時在20個市場啟動終端直配模式試點，確保產品投放與市場需求精準匹配；消費場景拓展方面，打造“步步高五步品酒法”，以線上線下相結合的方式，創新飲品場景，同時利用玫瑰婚典IP創新婚宴消費體驗，鞏固婚宴消費場景。

營銷改革的扎實推進，進一步堅定了經銷商信心。數據顯示，2024年，五糧液經銷商數量逆市增長82家，達2652家；五糧濃香經銷商增長245家，增幅30.10%。

創新是企業高質量發展的動力。五糧液以科技創新賦能產業升級，加大關鍵技術攻關和成果轉化應用。2024年，五糧液研發費用為4.05億元，同比增長25.85%，保持高速增長；研發人員占比10.27%，研發團隊年輕化、高學歷化趨勢不減。五糧液以國家企業技術中心為統攬，建成了13個國家和省部級創新平臺，覆蓋釀酒全產業鏈，平臺數量為行業最多。五糧液先后榮獲2023年度中國輕工業聯合會科學技術進步獎一等獎、2023“中國食品工業協會科學技術獎”一等獎，技術創新成果豐碩。

“為投資者創造良好回報”是五糧液的企業使命之一，五糧液始終積極承擔社會責任，以高質量發展成果回報股東。五糧液發布的《關于2024年度利潤分配預案的公告》顯示，2024年度五糧液擬派發123億元現金分紅，疊加前次2024年中期分紅100億元，2024年分紅總額達223億元，分紅率達70%。從2021年50%、2022年55%、2023年60%再到2024年70%，五糧液分紅率增幅位列白酒上市公司之首。2025年4月，五糧液集團宣布增持5億-10億元股票，向市場釋放堅定看好五糧液投資價值的信號。

2025年政府工作報告將大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求為2025年重點任務之首，為以白酒為代表的消費行業帶來發展機遇。展望未來，多家券商均對五糧液長遠發展前景持樂觀態度。

國信證券表示，看好五糧液在產品、渠道、市場等方面的增長動能，同時五糧液積極推動市場化管理能力提升，夯實長期發展勢能。隨著經濟活躍度提升，五糧液在千元價位份額領先優勢擴大，市場份額、品牌價值有望持續提升。