什么是分離?

所謂分離(spin-ofs)是指一個(gè)公司將它的某一或某些子公司或部門出來成立新的公司，并將其資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)移給新建立的公司，然后把新公司的股按比例分配給母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司出去，形成一個(gè)與母公司擁有相同股東的新公司。原先的股東像在母公司里一樣對(duì)新公司享有同樣比例的權(quán)利，但是新公司作為一個(gè)新的法律實(shí)體可以擁有不同于母公司的經(jīng)營哲學(xué)和發(fā)展戰(zhàn)略。在分離過程中，股權(quán)和控制權(quán)不會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)移，因?yàn)樾鹿镜墓蓶|與母公司的股東是相同的。母公司在分離過程中不能得到任何現(xiàn)金收入，子公司的資產(chǎn)也無須重新評(píng)估，而且原先的股東擁有在母公司和子公司之間是轉(zhuǎn)換股還是保留股份的選擇權(quán)。此類交易被視為一項(xiàng)分配股利似的免稅交易。這是分離的經(jīng)典解釋，可稱之為純粹的分離。

分離方式的種類包括哪些內(nèi)容?

分離又分為純粹的分離(Pure spin-offs)、并股或換股分離(Split-offs)、拆股或解散式分離(Split-ups)三種形式.

換股分離是指母公司將出來的子公司的股份分配給其中的一個(gè)或一些股東，交換其在母公司中的全部股份。

解散式分離(拆股)是指母公司分拆為幾個(gè)的公司，同時(shí)將各個(gè)公司的股份分配給其股東，原母公司解散。分立的動(dòng)因主要有：消除負(fù)協(xié)同效應(yīng)，釋放“被壓縮了的價(jià)值”;滿足公司總體戰(zhàn)略的調(diào)整;改善激勵(lì)機(jī)制，降低代理成本;消除內(nèi)部沖突;作為反并購的武器;有利于企業(yè)利用或擺脫法律、法規(guī)的限制。